El martes el Banco Central (BCRA) publicó el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) realizado en los últimos días de septiembre. Según la mediana de las estimaciones, la actividad económica cayó 1% entre julio y septiembre, en relación al trimestre abril-junio; en caso de confirmarse, se trataría de la segunda contracción trimestral consecutiva, requisito para confirmar la recesión técnica.

De este modo, para todo el año el mercado espera una expansión del 1,5%. La cifra es 0,6 puntos porcentuales (p.p) inferior a la que había plasmado el REM previo y 2 p.p inferior a la que aguardaban los participantes del último relevamiento de 2025.

Vale aclarar, no obstante, que para el último trimestre del año se espera que la economía rebote 1,8%. Asimismo, para los primeros tres meses de 2027 el pronóstico es de un alza del 0,7%.

En materia inflacionaria, la city elevó levemente su estimación para septiembre, desde el 1,8% hasta el 1,9%. Hacia adelante, la expectativa indica que los aumentos mensuales de precios se mantendrían en un rango acotado de entre 1,6% y 1,8% entre octubre y marzo.

En el plano cambiario, los cálculos para los próximos meses no distan demasiado de los pronósticos de inflación. Sin embargo, la previsión para los próximos 12 meses avanzó del 22,9% al 28,5%, lo cual refleja que el mercado avizora un recalentamiento del ‘billete verde‘ para el período pre-electoral.

Por otra parte, volvió a mejorar el pronóstico de superávit comercial para este año, que alcanzaría los u$s25.701 millones. Por el contrario, se redujo la previsión para el superávit fiscal primario.