El fenómeno despertó interrogantes entre analistas y grandes gestoras internacionales como Vontobel, Generali y Schroders, que buscan determinar si el metal precioso atraviesa una burbuja especulativa o si el impulso responde a fundamentos sólidos.

De acuerdo con Marco Mencini, responsable de análisis en Plenisfer Investments (Generali Investments), la escalada del oro “se apoya en las compras estructuralmente sólidas de los bancos centrales, responsables del 94% del rally desde 2022, tras quintuplicar sus adquisiciones al congelar los activos en dólares de Rusia”. Además, destacó el “interés sostenido de los inversores financieros” como otro factor clave detrás del avance del metal.

Además de los “compradores seriales” como lo son varios países de Europa Oriental y Central, incluso de Asia Central, ahora se van sumando otros a la lista.

Incluso agregó: “Si solo el 1% del capital privado invertido en deuda pública estadounidense se desviara al oro, el precio podría trepar hasta los u$s5.000 por onza”.

Desde Vontobel, la gestora Regina Hammerschmid subrayó que “el precio al contado del oro superó el umbral de los u$s 4.000 por onza troy y sigue batiendo nuevos récords cada día”. Solo en 2025, el metal dorado “alcanzó 52 máximos históricos”, con una rentabilidad acumulada del 54%, la más alta desde 1979.

Las tres gestoras coincidieron en que el oro atraviesa un momento de fortaleza histórica, impulsado por el cambio de ciclo económico y la búsqueda de protección frente a la volatilidad, aunque divergen en una cuestión clave: si el valor actual refleja una oportunidad real o el preludio de una corrección inminente.